रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) ने शुक्रवारी रेपो दर एक चतुर्थांश बिंदूने 5.25% पर्यंत कमी केला, अशा वेळी जेव्हा अर्थव्यवस्था जोरदार वाढत आहे आणि महागाई अपवादात्मकपणे कमी आहे. SBI ने आपल्या ताज्या अहवालात या निर्णयाचे “अपवादात्मक” म्हणून स्वागत केले आहे आणि म्हटले आहे की केंद्रीय बँकेने देशाच्या आर्थिक विकासाला चालना देण्यासाठी चलनविषयक धोरण चालू राहील याची खात्री करण्यासाठी आपली भूमिका बजावली आहे.बँकेने पुढे जोडले की आता शिस्तबद्ध राहणे आणि जास्त प्रतिक्रिया टाळणे हे बाजारांवर अवलंबून आहे. RBI च्या चलनविषयक धोरण समितीने तटस्थ भूमिका कायम ठेवत रेपो दर कमी करण्यासाठी एकमताने मतदान केले. भारताचा जीडीपी जुलै-सप्टेंबर 2025 तिमाहीत 8.2% पेक्षा जास्त वाढला आणि ऑक्टोबरमध्ये महागाई फक्त 0.25% पर्यंत घसरली, तरीही जागतिक अनिश्चिततेच्या पार्श्वभूमीवर ही कपात करण्यात आली आहे. एसबीआय रिसर्चने नमूद केले की आंतरराष्ट्रीय स्तरावर असे पाऊल दुर्मिळ आहे. “इतर देशांच्या ऐतिहासिक डेटावरून असे दिसून आले आहे की यूके, चीन आणि इंडोनेशियामध्ये अशी काही कमी उदाहरणे आहेत, जिथे GDP वाढ जास्त असतानाही केंद्रीय बँकांनी त्यांचे दर कमी केले आहेत,” अहवालात म्हटले आहे. मागील प्रकरणांमध्ये, ही कपात सामान्यत: उच्च व्याजदर पातळी आणि उच्च चलनवाढीच्या काळात केली गेली होती. अहवालात 1970 च्या दशकाच्या सुरुवातीस यूकेचा उल्लेख करण्यात आला, जेव्हा चान्सलर अँथनी बार्बर यांनी महागाई 11% आणि वाढ 12.5% असतानाही दर कमी करून “वाढीसाठी धडा” लागू केला. त्याचप्रमाणे इंडोनेशियाने आशियाई आर्थिक संकटापूर्वी 1995 ते 1997 या कालावधीत अनुक्रमे 8.6% आणि महागाई 7.4% दराने दरात कपात केली. 2012 आणि 2015 मध्ये चलनवाढ सरासरी 1.8% आणि वाढ 7.4% असताना केवळ चीनने कपात केली होती,” असे अहवालात नमूद केले आहे. अन्नधान्याच्या किमती कमी, खरीपाचे मजबूत उत्पादन, रब्बीची निरोगी पेरणी, पुरेशा जलसाठ्याची पातळी आणि जमिनीतील अनुकूल ओलावा यामुळे भारताच्या खाली येणाऱ्या चलनवाढीच्या मार्गाला पाठिंबा मिळतो. परिणामी, RBI ने आपला 2025-26 साठीचा महागाईचा अंदाज सुधारित करून 2.0% केला आहे, जो ऑक्टोबरमधील 2.6% आणि फेब्रुवारीमध्ये 4.2% होता. “आम्ही FY26 साठी 1.8% आणि FY27 साठी 3.4% वर चलनवाढीचा अंदाज वर्तवला आहे. अशा अभूतपूर्व पातळीच्या खालच्या स्तरावर आणि खालच्या दिशेने पुनरावृत्तीच्या पुढील शक्यता मोठ्या प्रमाणात दिसू लागल्याने, RBI ने भविष्यातील दर निर्णयांसाठी दरवाजा बंद ठेवला आहे. तथापि, आतासाठी, 5.25% वर रेपो दर अधिक काळासाठी कमी असेल,” SBI रिसर्चने म्हटले आहे. मध्यवर्ती बँकेने 2025-26 मधील वास्तविक वाढ आता 7.3% वर पाहिल्यानंतर, त्याचे GDP अंदाज समायोजित केले. 2026-27 च्या पहिल्या आणि दुसऱ्या तिमाहीत अनुक्रमे 6.7% आणि 6.8% असा अंदाज आहे. SBI रिसर्चने सावध केले आहे, तथापि, “चालू दर आणि व्यापार धोरणातील अनिश्चितता” मुळे बाह्य मागणी प्रभावित होऊ शकते आणि “गुंतवणूकदारांच्या जोखीम-बंद भावनांमुळे आंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारपेठेतील दीर्घकाळापर्यंत भू-राजकीय तणाव आणि अस्थिरता देखील वाढीच्या दृष्टीकोनात कमी जोखीम निर्माण करते.“ या हेडवाइंड्स असूनही, अहवालात तिसऱ्या आणि चौथ्या तिमाहीत 7% पेक्षा जास्त GDP वाढ अपेक्षित आहे, 2025-26 साठी पूर्ण वर्षाची वाढ 7.6% वर आणली जाईल. धोरणात्मक निर्णयावर भाष्य करताना, RBI गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी भारताच्या सध्याच्या आर्थिक वातावरणाचे वर्णन “दुर्मिळ सोन्याचा काळ” असे केले आहे, ज्यात मजबूत वाढ आणि कमी चलनवाढ आहे. “अर्थव्यवस्थेने मजबूत वाढ आणि सौम्य चलनवाढ पाहिली…आम्ही आशा, जोम आणि दृढनिश्चयासह अर्थव्यवस्थेला आणखी समर्थन देण्यासाठी आणि प्रगतीला गती देण्यासाठी नवीन वर्षाकडे जात आहोत,” ते म्हणाले.
